銀行業(yè)危機(jī)不可避免地會(huì)導(dǎo)致航運(yùn)危機(jī)

瑞銀意外地成為了一家航運(yùn)銀行

銀行可能有問題，也可能沒有。今天我們唯一能肯定的是，瑞銀已經(jīng)收購了希臘私人客戶業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)曾是瑞信的寶貴資產(chǎn)；因此，瑞銀意外地成為了一家航運(yùn)銀行，而幾年前意外地成為航運(yùn)銀行的德意志銀行又一次被推到了風(fēng)口浪尖。

美國有很多小型銀行，其中大多數(shù)我們從未聽說過。說實(shí)話，去年圣誕節(jié)時(shí)你聽說過硅谷銀行嗎？美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)中這一重要領(lǐng)域的密切關(guān)注似乎正在取得成效。

我們需要意識(shí)到的是，貨幣世界的大眾此刻如驚弓之鳥。已經(jīng)發(fā)生的一件大事是，利率的變動(dòng)使得債券價(jià)值大幅重估，“損失社會(huì)化，收益私有化”——過去16年來權(quán)勢者的主要愛好，現(xiàn)在以債券持有面值而不是以其微不足道的息票凈現(xiàn)值計(jì)價(jià)，取代了“量化寬松”，成為把損失留給窮人、把錢撒給富人的方式。

利率再次變成實(shí)際數(shù)字

從航運(yùn)的角度來看，利率再次變成實(shí)際數(shù)字會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)后果。其中一個(gè)對(duì)我們來說絕對(duì)是好消息——隨著投資回報(bào)的減少，保險(xiǎn)費(fèi)一直在上升的趨勢可能會(huì)再次開始放緩，盡管這只是我個(gè)人的淺薄觀點(diǎn)——我們還是可能會(huì)看到過去20年沖擊世界保險(xiǎn)市場的廉價(jià)資金墻將全面回來，因?yàn)榇罅康馁Y金被浪費(fèi)了。

債券對(duì)保險(xiǎn)公司來說很重要，因?yàn)閭鹘y(tǒng)觀點(diǎn)一直認(rèn)為，盡管保險(xiǎn)公司可以隨心所欲地使用其自由準(zhǔn)備金，購買黃金、土地、畫作，甚至股票，但承諾準(zhǔn)備金應(yīng)該用于政府債券等資產(chǎn)，而在保賠保險(xiǎn)等長尾保險(xiǎn)中，絕大多數(shù)準(zhǔn)備金都是承諾準(zhǔn)備金。

另一件事要記住的是,如果我們發(fā)現(xiàn)自己處于銀行業(yè)危機(jī)中——如果我明白人們一直告訴我它與硅谷銀行并不是新事物,而是基本銀行錯(cuò)誤使然——如果我們發(fā)現(xiàn)自己在銀行業(yè)危機(jī)中，那么航運(yùn)危機(jī)很有可能緊隨其后，因?yàn)橄胍趪H上銷售商品的人需要信用證，而信用證來自銀行。

這里也有一個(gè)轉(zhuǎn)折。如果銀行業(yè)不幸陷入危機(jī)，班輪運(yùn)營商受到的打擊可能比不定期船行業(yè)要小，因?yàn)楸M管散貨船和油輪上幾乎所有的貨物都是靠提單運(yùn)輸?shù)模珦?jù)估計(jì)，多達(dá)一半的集裝箱裝載的貨物都是靠運(yùn)單運(yùn)輸?shù)模驗(yàn)樗鼈兌际侵边_(dá)。

這對(duì)班輪行業(yè)來說是個(gè)好消息。一些已經(jīng)停航的航次正重啟，亞洲內(nèi)部的業(yè)務(wù)正在蓬勃發(fā)展。毫無疑問，同樣的情況也可能發(fā)生在北歐和北美。

我認(rèn)為我能提供的最好的建議是——如果你正在考慮一艘新船，而不是因?yàn)樘鎿Q舊船不得不做，我建議你三思而后行。

航運(yùn)銀行 航運(yùn) 船公司

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